Private equity : 42,9 milliards d'euros levés en France en 2025, un record
Le capital-investissement français a signé une année record. Selon l'étude de France Invest et Grant Thornton publiée en mars 2026, les fonds ont levé 42,9 milliards d'euros en 2025, en hausse de 10 %. La France se place ainsi au deuxième rang européen, derrière le Royaume-Uni.
Les chiffres clés
| Indicateur | 2025 | Évolution |
|---|---|---|
| Capitaux levés | 42,9 Md€ | +10 % |
| Montants investis | 36,4 Md€ | −1 % |
| Cessions (au coût historique) | 14,0 Md€ | +9 % |
Ce record doit toutefois être nuancé : il est porté en partie par les fonds de continuation et par l'engagement accru des acteurs publics, et la collecte reste très concentrée sur quelques grands gérants. Les levées en capital-risque et en capital-croissance restent difficiles.
Le non-coté s'ouvre aux particuliers
Longtemps réservé aux investisseurs institutionnels et aux grandes fortunes, le private equity devient accessible aux particuliers, avec des tickets d'entrée parfois de quelques milliers d'euros. Plusieurs voies existent :
- Les FCPR, FCPI et FIP, souscrits en direct, dont certains offrent des avantages fiscaux.
- L'assurance-vie et le PER, qui proposent de plus en plus de fonds non cotés en unités de compte. La loi Industrie verte de 2023 a renforcé leur place dans les gestions pilotées.
- Les plateformes spécialisées, qui donnent accès à des fonds institutionnels via des structures de regroupement.
Comprendre la courbe en J
Investir en private equity ne ressemble à aucun autre placement. Vous prenez un engagement, que le fonds appelle progressivement sur plusieurs années, puis il vous redistribue le produit de ses cessions. Pendant les premières années, votre trésorerie est donc négative : c'est la fameuse courbe en J. Le gain ne se matérialise qu'en fin de vie du fonds, souvent après 8 à 12 ans.
Pour comparer un fonds de private equity à un placement classique, regardez le TRI (taux de rendement interne), pas seulement le multiple : récupérer deux fois sa mise en 6 ans ou en 12 ans, ce n'est pas du tout la même performance.
Les risques à garder en tête
Le private equity présente un risque élevé de perte en capital, une illiquidité quasi totale pendant la vie du fonds, et des frais significatifs. Il doit rester une poche de diversification, généralement limitée à 5 à 15 % du patrimoine financier, avec de l'argent dont on n'aura pas besoin pendant au moins 10 ans.